歡迎您來到神州游樂官方網站！
最新雜志?？?神州游樂2025年8月刊
免費訂閱：
137 1166 1820
www.www.rm85.cn
歡迎您來到神州游樂官方網站！
最新雜志?？?神州游樂2025年8月刊
免費訂閱：
137 1166 1820
www.www.rm85.cn
當前位置：資訊首頁 > 行業動態 > 詳情 > 泡泡瑪特出現營收放緩毛利率下滑，潮玩市場開始“降溫”了嗎?
作者: 發布時間：2022/4/21 13:08:54 關注：1168 人
 |
| 圖文來源/艾媒咨詢（ID：iiMediaResearch） |
| 原文作者/艾媒咨詢 |
| 泡泡瑪特在上個月發布了2021年度的全年業績報告。頗為值得關注的有兩點：一個是泡泡瑪特的營收增速有所放緩，報告顯示泡泡瑪特全年營收同比增長78.7%，達44.9億元，而此前其營收增速一度超過225%；另一個是毛利率小幅下滑，泡泡瑪特的整體毛利率由上年的63.4%下滑至61.4%。當然，泡泡瑪特依然保持著較高的凈利潤，同比大漲63.3%至8.55億元。 |
| 近年來，潮玩市場相當火爆，泡泡瑪特算得上是風向標，甚至讓投資者趨之若鶩。此次泡泡瑪特的業績出爐，略微讓人有點擔心，這是否意味著火爆了兩三年的潮玩市場開始“降溫”了呢? |
 |
| 粉絲們不買賬了嗎？ |
| ——復購率略有下降 |
| 火不火爆要看消費者買不買賬。泡泡瑪特此次財報當中顯示的會員數量還在持續增長，注冊會員達到了1958萬人，有1218萬人是新增會員，顯示出“粉絲”們對于泡泡瑪特還是相當推崇的。 |
| 但值得一提的是復購率，最新的財報顯示復購率為56.5%，反觀2019年這一比率是58%。雖然復購率下降并不完全意味著用戶的絕對流失，并且復購率只是小幅下滑，但如果任由這樣的形勢發展下去，“脫粉”的可能性就會很高。 |
 |
| iiMedia Research（艾媒咨詢）此前發布的潮玩和盲盒相關報告中指出，中國盲盒行業發展會遭遇到用戶流失風險的挑戰。數據顯示，超過3成受訪網民認為盲盒噱頭過大，產品本身缺乏實用性，超過2成用戶認為價格不合理。換言之，如果用戶覺得不合理的話，很容易就會造成流失。 |
| 艾媒咨詢分析師認為，用戶對IP等的喜愛帶有一定的偶然和隨機性，加上品牌忠誠度不高，一旦市場紅利消退，存在用戶流失的風險。此外，盲盒商家雖然擁有知名IP（知識產權），但是缺乏創意和更加能觸動消費者的點，也很難提高用戶粘性。 |
 |
| 值得注意的是，泡泡瑪特的銷售成本明顯上升，從2020年的9.19億元上升到2021年的17.32億元，同比增長了88.4%，增幅相當高?！胺劢z”陣容不斷擴大，潮玩品牌需要花費更多的財力和精力，保持對“粉絲”們的良好吸引力，整體就處于“高位運營”的狀態。 |
| 或許粉絲們并沒有不買賬，但很顯然，如果一個大的IP沒有可持續發展的吸引力，到高位階段就有可能不斷“脫粉”，進入平臺期之后，很難保持原有的迅猛增勢。 |
| IP還有吸引力嗎？ |
| ——知名IP仍難以動搖 |
| 那么問題來了，IP還有吸引力嗎？IP是潮玩界最核心的要素。當前盲盒IP主要有兩種類型： |
| 一是來自知名影視、動漫、游戲、歷史人物等有故事背景的現存IP；二是由設計師設計的沒有故事背景的原創IP。其中，現存IP一般是自身原有或來自IP持有者的授權。 |
 |
| 艾媒咨詢的調研數據顯示，中國盲盒市場頭部玩家運營IP數量都比較多，其中Hasbro和泡泡瑪特運營IP數量接近100個。如果光從泡泡瑪特此次的業績看，旗下知名IP的“吸金”能力還是很強的。Molly、SKULLPANDA、Dimoo等泡泡瑪特自家IP產品的盈利能力相當強悍，收入達到了25.87億元，同比上一年度的9.80%，猛增164%。最知名的Molly仍然是“吸金之王”，上述三大IP收入均超過5億元。IP在泡泡瑪特整體收入的比重也從39%躍升為57.6%。所以，僅從年報數據看，知名IP依然保持強勢。 |
| 不光是老的IP，很多新打造的IP，比如上市只有一年時間的SKULLPANDA，以及小甜豆，“吸金”能力絲毫不弱。泡泡瑪特還特別針對高端市場，推出了MEGA珍藏系列，價格區間基本上從千元起步，甚至高達萬元。珍藏系列對于財報的貢獻率，同樣不可小覷。 |
| 艾媒咨詢在相關報告中揭示，由于潮玩產業發展迅速，中國IP授權市場發展迅速，涌現出很多新的入局者，尤其是眾多初創企業涉足潮玩，僅在2020年注冊企業的數量達到250家。此外，潮玩周邊如潮玩收納同樣爆發，2020年天貓潮玩收納消費用戶規模同比2019年增長100倍。 |
| 但初創企業所面臨的問題就是IP的號召力不夠強，除非有某些特定因素讓新銳IP一炮走紅，否則要想動搖已經在市場上有著一定位置的知名IP，目前看來是相當困難的。 |
| 投資價值還高嗎？ |
| ——漲價風引發不滿意 |
| 潮玩市場的火爆，不僅僅是“玩”，還有著“投資”的價值。艾媒咨詢分析師認為，以盲盒為代表的潮流玩物，不確定性的刺激增強了吸引力，并且成為用戶社交傳播的熱點話題。此外，盲盒還具有收藏、精神慰藉等屬性，這使得盲盒的受眾面更廣。 |
 |
| 而盲盒玩家還有一大熱衷的趨勢，就是喜歡淘閑置或者二手盲盒。在二手電商閑魚平臺上，預計有至少44萬的盲盒玩家，艾媒咨詢的統計顯示，“雙11”所在11月份，閑置盲箱交易額突破1.2億元，同比增長70%以上。 |
| 有一些隱藏款和熱賣款由于具備稀缺性，價格甚至高于原價的幾十倍。潮玩等產品的“溢價”相當之高。泡泡瑪特推出的MEGA 珍藏系列娃娃就被炒至近37000元，甚至還有知名設計師的聯名款被炒至近10萬元。 |
 |
| 不過，去年泡泡瑪特對于某些盲盒單品，如新發布的SKULLPANDA和一禪小和尚系列產品實施了漲價，讓不少“粉絲”們感到失望。雖然價格漲了10元，并不算特別貴，但網絡上眾說紛紜，很多“粉絲”不樂意。盲盒漲價同樣會引起二手市場的價格波動。從“粉絲”們的接受程度來說，顯然還是物美價廉的產品更令人追捧。 |
 |
| 根據艾媒咨詢關于模型類潮玩的消費者調查數據顯示，超過4成用戶選購模型時主要考慮產品價格，其次是產品是否正版（37.7%）及其網絡口碑（35.7%）。此外，升值空間、品牌口碑、模型尺寸以及售賣服務等也成為部分用戶的考慮因素。 |
| 艾媒咨詢分析師認為，模型成本包括IP授權費用、設計、開模、生產等成本，而且對設計師的工業設計要求比較高，所以產品售價較高，因而模型用戶在選購產品時，不僅僅考慮個人對模型的喜歡程度，更要考慮產品的價格。 |
| 價格作為商品中最重要的杠桿元素，在潮玩領域同樣發揮著重要的作用。而體現在投資市場，泡泡瑪特的股票市值大約為434億港元，相較于上市初期，已經跌了很多。 |
 |
| 艾媒咨詢分析師認為，中國潮玩市場整體規模還在不斷擴大。數據顯示，2020年中國潮玩經濟市場規模達到294.8億元，2021年將以30.4%的增速升至384.3億元，2022年預計還將繼續保持增勢。但由于潮玩市場已經連續火爆了兩年多，未來如果沒有新的IP刺激的話，火爆程度將會有所“降溫”。 |
| 而如果要想通過潮玩來進行投資，恐怕還是那句經典的名言：投資有風險，入市須謹慎。 |
 |
 |
資源共享平臺
廣州
臺灣
掃一掃
網友評論